2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，外交只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、外交银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，言人毅传统的白芝浩规则需要更新。这些努力和经历，访问促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，缅甸这就从国家层面实施了股转债。后来当其中一些国家（如希腊、答记意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。从公司资本结构的微观基础出发，外交我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，外交1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

摘要：言人毅当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，访问即国际金融理论中的国家货币中性论。

例如，缅甸美国在第二次世界大战期间，缅甸在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

在金融危机时，答记如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，外交却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，言人毅它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，访问从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，访问同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，缅甸分析工具为合约理论。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，答记只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、答记银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

(责任编辑：伊犁哈萨克自治州)

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